反映“先后天”的数据

筆者的職業和興趣都與分析密不可分，不知是什麼時候培養出來的習慣，凡事總喜歡加以細分、對比、追本溯源，我跟很多朋友都提過互聯網是系統思維的最佳體現，況且數據比以前更容易獲取，但其實系統思維早在周朝已經開始建立。

古人把天地雷風水火山澤融入到《易經》的卦象中，顯示當時智者對世界觀中的時間、空間、山河、自然界各種能量與人類如何和諧共處有系統觀念。雖然沒有現代的先進科技，得出的結論卻是與今天盛行的可持續生態理論相似。

我們常提及的「風水」也是由《易經》所衍生出來的一種人類與空間的和諧共處之學問。筆者作為分析師多年鑽研的心得，總括對兩個《易經》中常見的詞彙感興趣：先天、後天。

從人的角度說先天也稱為「天生」，與「後天」互相對應，它是指自出生即存在的，自身本有的，非自身本有的稱為後天。如果從萬事萬物去看，先天就是本質，與其對應的就是本質以外的各種現象，都可以被稱為後天。

了解先後天的關係之後，每當在工作、投資、生活上遇上重大決策時，我都會先界定問題的本質及現象的區別，而在資訊收集上，筆者也特別喜歡看 「先天」本質的數據。從現實一點的角度看，「先天」數據影響力更長遠，不容易被短時間的波動牽動。

筆者拜讀了今年出版的一本新書，名為Signals: Charting the New Direction of Global Economy，令我耳目一新，它列舉了27個影響着全球經濟的訊號，其中包括老年化、超級城市、媒體去中心化、財富不均、數據壟斷、資訊超載、股市集中化、企業壽命縮短和太空競賽等。

讓我拿其中一個訊號作例子，原來自2015年起，前五大股票已經佔了標普500指數市值的四分之一以上，而美股頭五大科技股（FAAMG）5年間加起來的報酬率，更已佔了標普500指數總報酬率的41%。

要解釋這些現象的成因可能多不勝數，例如：一、被動投資的增長速度超越主動投資，其中的一個主因是指數基金ETF的興起；二、數字經濟已經改變了傳統經濟的運作模式。

究竟那一個原因更符合前面筆者提出「先天後天」的說法，大家心中可以猜猜！

車品覺_紅杉資本中國專家合夥人、阿里巴巴商學院特聘教授暨學術委員會委員